第24章 机构投资者纷纷发声，看好权益资产。
机构投资者纷纷发声，看好权益资产。
联储剧烈加息对于全球资本市场形成了很大的冲击，特别是对于非美货币形成了很大的影响。过去一年多的时间，联储进行了11次剧烈加息，将基准利率从0加到了525~55的高位。在历史上来看，联储这一次加息曲线的斜率是非常陡的，加息的次数是非常多的，而且非常密集。联储剧烈加息的主要目的是为了抗通胀，因为国过去几年面临的是近30年来最高的通胀水平，联储通过剧烈加息来降低通胀，但是同时对于国经济以及全球经济都造成了一定的冲击。联储剧烈加息之后，使得国的企业、个人以及银行都承担了很大的压力，今年国已经有三家中小银行破产，因此，联储在考虑下一步是否加息的时候会综合来进行判断，而不仅仅看通胀。在过去一年多的时间，联储连续加息对于非美货币造成了很大的影响，美元指数大幅上涨创出新高，而非美货币则纷纷出现贬值，人民币也出现了大幅贬值，导致了一部分外资流出，但可喜的是，目前这个过程很可能已经临近拐点。联储12月份加息的概率几乎为零，这也就意味着本轮加息周期实际上在月份最后一次加息的时候已经结束，联储现在考虑的问题更多的是如何防止经济陷入到衰退。
根据最新公布的信息，国10月份pi只有32，低于市场预期，也低于前值3。通胀降下来之后，联储的货币政策就要考虑怎么稳经济，怎么提振企业的盈利。明年上半年可能还是会保持目前的利率水平不变，但到下半年有可能就会开启降息周期。这样一来，联储加息终结，对于非美货币来说意味着反弹的机会。联储在过去一年多的时间是不断的加息的，而中国央行则是采取降息降准的方式来稳定经济增长，中估、追捧ai到下半年追捧减肥药，追捧“龙飞凤舞”，这些“龙字头”股票等等。市场在绩优股表现低迷的时候去追捧一些概念股，这是阶段性的特征。市场风格将逐步切换，202年将很可能是白龙马股王者归来的一年，好公司的估值将会出现比较大的恢复，而绩差股、题材股可能就会大幅回落。因此，当下正处于三重拐点的叠加，要抓住202年这轮潜在的牛市行情的机会，就要保持信心和耐心，认清当前很可能又处于新一轮牛市的，在市场底部信心比黄金更重要。
在政策面，中央财政将在今年四季度增发2023年国债1万亿，通过转移支付的方式分配给地方政府做防灾减灾救灾方面的基础设施工作，这将使得我国财政赤字从388万亿元增加到88万亿元，赤字率预计从3提升到38左右，突破了多年来3的红线，这表明中央对于经济复苏的决心和力度都很大，增发国债有助于降低地方债的风险，缓解投资增速下滑的局面。
在楼市方面，中央重要部门会议明确指出要认清当前房地产市场的新形势。住建部推出了认房不认贷等放松性措施，部分地方推出了降低首付比例、降低存量贷款利率等政策。但目前来看，政策效果还不明显，一些头部地产房企出现了资金链断裂的风险，甚至有破产的风险，因此，在政策面可能还会“放大招”。目前，部分二三线城市已经全面取消了限购限贷，但由于二三线城市多数出现供过于求的局面，销售回升并不明显。一线城市202年可能会全面取消限购限贷等行政性限制，让房地产市场回归商品房的属性，回归市场化。由于一线城市有很多区域属于有稀缺性的区域，具有长期的投资价值，可能会吸引高净值人群的配置，带动楼市的回暖。因此，楼市“放大招”对于提振楼市的表现是有利的，也给房地产开发商提供了资金回流的机会。
近期，金融对于房地产企业的支持的第二支箭已经。去年年底出台了第一支箭，即金融支持房地产的16条，这段时间出台了第二支箭，加大金融对于房企，特别是民营房企的支持力度，防止出现系统性风险。房地产作为国民经济的支柱产业，上游有五十多个行业，如果楼市风险得到有效的化解，势必会提振经济增长的表现。
近期，机构投资者纷纷发声，看好权益资产。社保基金会组织召开了2023年境内投资管理人座谈会，与会的投资经理纷纷表示，我国经济具有较强的内生增长动力，对经济基本面长期向好充满信心。当前我国权益资产的估值已经处于历史底部区域，a股进入了长期配置价值的窗口期，要强化逆周期投资思维，主动应对风险挑战，积极把握资本市场长期投资机会，努力争取获得超额收益。本次座谈会也体现出机构投资者对于后市，对于优质资产是积极看好的。前海开源基金202年投资策略报告会明确提出，202年是有望发起一波牛市行情的，当前很可能又站在新一轮牛市的，这也是过去十年第四次在市场底部区域积极发声。
近期，公募基金也掀起了自购潮，从去年9月份以来，前海开源基金以58亿的自有资金自购旗下基金，在已经公布的自购的基金公司中，自购金额名列前茅，体现出一贯的知行合一，看多、做多中国优质资产的态度。
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